EP = Net Earnings - Equity Charge
= ROE x Equity - COE x Equity
= (ROE - COE) * Equity
COE : Cost of Equity (자본비용), 즉 WACC
= ROE x Equity - COE x Equity
= (ROE - COE) * Equity
COE : Cost of Equity (자본비용), 즉 WACC
ROE - COE 스프레드가 클수록 EP는 커진다. 당연한 얘기지만 자본조달에 필요한 비용보다 자본을 활용한 Return이 더 크다면 돈 버는 구조가 된다는 얘기다. 그리고, ROE - COE 스프레드가 국채수익률보다 높아야 하겠다. 기껏 열심히 돈 빌려다가 사업해서 남는 것이 국채나 은행금리보다 낮으면 무슨 소용이란 말인가.
ROIC - WACC 스프레드도 같은 의미이다
2007/02/04 - [investment/resource] - [원포인트]좋은 기업 선정의 한 방법: ROIC - WACC
