하이투자증권 정지윤 애널리스트의 리포트
금
비철금속
귀금속 가격 강세 무드에서 최대 수혜 종목.pdf금
- 화폐가치 = 인플레이션의 강도. 불확실성이 증대되면 금가격도 오른다.
- 화폐가치 하락을 방어하는 실물투자
- 경기확장국면이 동반하게 되는 인플레이션에 대한 헷지 목적으로 실물(특히 귀금속)을 보유하려는
욕구가 커진다. 금은 전반적 화폐가치의 하락에 대한 방어수단임과 동시에 안전자산으로서의 매력을
가지고 있다. - 최근 금가격의 상승은 인플레이션 가능성에 대한 대비책이면서, 불안정한 경기 하에서 안전자산으로서
가장 적합한 투자라는 평가 때문이다.
비철금속
- 시장참여자의 투자심리에 따른 오버슈팅
- 투기적 목적의 시장참여자와 실수요자(헷지를 위한 시장참여자)가 공존
- 투기적 참여자는 재화의 가격 변동성을 확대시킨다. 하지만, 헷지를 위한 시장참여자는 예를 들면 풍산은 3개월후 납기를 예정으로 제품을 수주받으면, 미리 동매수 선도거래를 통하여 3개월간의 가격 변동에 따른 손실을 최소화한다.
즉,선도거래를 통한 헷지는 시장참여자의 수익성 극대화에 기여하고 시장의 가격 예측 능력을 높여주어서 오히려 재화의 가격 안정성에 기여하게 된다. - 그렇다면 현실은? 투기적 참여자의 영향력이 더 크기 때문에 선물시장의 존재가 더 큰 가격 변동성을 초래
- 관련종목: 고려아연, LS, 황금에스티, 풍산
- 세계 (실물) 경기 및 실수급: 실질적인 수급을 결정짓고, 이에 따른 가격 형성에 가장 중요한 요인
- 원자재 가격에 영향을 미치는 모든 경제적, 비경제적 요인의 근원이 되지만, 원자재의 특성에 따라 실질적으로 가격 형성에 미치는 영향의 강도가 다르므로, 같은 경제적 환경에서도 가격의 흐름이 다르게 나타난다.
- 또한, 합금철에 대한 수요는 조강 생산량과 연동하며 증가한다
- 관련종목: 포스코 및 기타 대리점, 합금철(동일산업, Simpac ANC, 태경산업)
