다우 이론은 다우공업지수(Dow Jones Industrial Average) 30종 평균과 다우운송지수(Dow Jones Transportation Average) 20종 평균의 움직임을 동시에 관찰함으로써 증시를 판단하는 이론으로, 다우운송지수가 경기에 선행하는 선행지수라는 것이다.
다우이론은 "다우운송지수와 다우산업지수가 같은 방향성을 가지면 추세는 강하게 확장된다" "다우운송지수가 꺾이지 않는 한 다우산업지수는 전환되지 않는다" 등 다우운송지수의 경기선행성을 가지고 주식시장을 판단하는 것이다.
두 지수 모두 고가를 뚫고 저가도 상승할 경우(장중 저가를 잇는 그래프도 오르는 것) 대세 상승이라고 판단한다.
1932년 다우 이론이 만들어질 당시 공업지수는 산업계의 상태를 반영하고 운송지수는 거래활동 상태를 반영하고 있어 대세 판단의 가장 유용한 잣대로 사용됐다. 그러나 산업이 다양화되고 첨단 기술주 등이 시장을 주도하면서 지금은 한물 간 이론으로 취급되기도 한다.
다우이론은 "다우운송지수와 다우산업지수가 같은 방향성을 가지면 추세는 강하게 확장된다" "다우운송지수가 꺾이지 않는 한 다우산업지수는 전환되지 않는다" 등 다우운송지수의 경기선행성을 가지고 주식시장을 판단하는 것이다.
두 지수 모두 고가를 뚫고 저가도 상승할 경우(장중 저가를 잇는 그래프도 오르는 것) 대세 상승이라고 판단한다.
1932년 다우 이론이 만들어질 당시 공업지수는 산업계의 상태를 반영하고 운송지수는 거래활동 상태를 반영하고 있어 대세 판단의 가장 유용한 잣대로 사용됐다. 그러나 산업이 다양화되고 첨단 기술주 등이 시장을 주도하면서 지금은 한물 간 이론으로 취급되기도 한다.
미국 상무부에 따르면 운송은 국내 총생산(GDP)의 2.5%를 차지하고 있다. 1929년과 크게 다르지 않은 비중이다. 스탠다드 앤드 푸어스(S&P) 500 지수 편입 기업에서 운송 기업들은 1.9%에 지나지 않는다.
현재 다우운송지수에는 다음의 표와 같은 종목들이 포함되어 있으며, 항공(콘티넨털, 제트블루, 사우스웨스트 등), 철도(벌링턴 노던 산타페, 유니언퍼시픽 등), 택배업체(페덱스, UPS 등), 물류업체(C.H.로빈슨 월드와이드, 로웰, 미국 2위 트럭 업체 헌트 트랜스포트 서비스)등이 포함돼 있다.
| Company | Symbol | % of Index |
| FedEx | FDX | 11.5% |
| United Parcel Service | UPS | 10.4% |
| Union Pacific | UNP | 8.1% |
| Expeditors Intl. of Washington | EXPD | 7.0% |
| Ryder System | R | 6.4% |
| C.H. Robinson Worldwide | CHRW | 6.3% |
| Yellow Roadway | YELL | 6.2% |
| CNF Inc. | CNF | 5.9% |
| J.B. Hunt Transport Services | JBHT | 5.3% |
| Burlington Northern Santa Fe | BNI | 5.1% |
| USF Corp. | USFC | 5.1% |
| Alexander & Baldwin | ALEX | 4.6% |
| CSX Corp. | CSX | 4.5% |
| Norfolk Southern | NSC | 3.9% |
| GATX Corp. | GMT | 3.6% |
| Southwest Airlines | LUV | 2.0% |
| Continental Airlines | CAL | 1.2% |
| Northwest Airlines | NWAC | 1.1% |
| AMR Corp. | AMR | 1.1% |
| Delta Air Lines | DAL | 0.5% |
그런 만큼 운송지수가 오른다는 것은 물류 활동이 활발하다는 방증이고 당연히 경기가 좋아진다는 걸 뜻한다는 주장이다.
실제의 지수는 다음의 링크에서 확인가능하다.
http://www.djindexes.com/mdsidx/index.cfm?event=showAverages
국내 지수에도 이런 식의 적용이 가능한지 파악해봐야 한다. FICS 기준으로는 다음과 같은 기업들이 해당한다.
항공운수 FICS.20.30.20
대한항공, 한국공항, 아시아나항공
해상운수 FICS.20.30.30
한진해운, C&상선, 선광, 흥아해운, 동방, 대한해운, 현대상선
육상운수 FICS.20.30.40
대한통운, 천일고속, 국보, 한진, KCTC, 한솔CSN, 한익스프레스, 삼일, 동양고속, 글로비스
운송 기간 산업 FICS.20.30.50
세방, 서부트럭터미널
